Jacob Kihlbaum: "Det är dags för impact-bolagen att sluta kissa i blöjan"

Förra året var på många sätt ett år som vi inom impact gärna lägger bakom oss. Ration mellan rapportering om konkurser kontra lyckade nyemissioner, har varit på tok för snedvriden. Jag själv har bidragit till denna sopiga statistik.

Men nu är det nytt år och nya möjligheter – och då tycker jag att vi ska göra något annorlunda.

Vi måste bli ännu mer hållbara.

Och vägen dit går via en annan syn på riskkapital.

För riskkapital gör oss berusade. Vi får ett rus av den första kapitalinjektionen, av hur högt investerare värderas oss – inte av nya kunder. Bolaget växer genom nyckeltal som antal anställda och burnrate.

Det leder till ett kapitalberoende som känns ganska behagligt så länge pengarna rullar in. Men bäst beskrivet är detta samma strategi som bebisar har för att hålla blöjan varm.

Det är samma strategi som bebisar har för att hålla blöjan varm

När mikro- eller makrovindarna sedan vänder, som de nu gjort för branschen vi alla borde bry oss mest om, så rycks mattan bort under fötterna på de bolag vars syfte är att göra jorden en bättre plats att leva på (eller en plats att överhuvudtaget kunna leva på).

Det är delvis kapitalet och portföljstrategiernas fel att vi hamnat där vi hamnat. Ett problem är de korta fondcyklerna, och att ett av 10 bolag ska stå för all avkastning i fonden medan resten helst ska gasa sig in i graven. Två gånger pengarna på 5 år duger inte. 50 gånger pengarna eller noll, tack, är melodin som gäller. Men det håller inte längre.

Det är dags att bli blöjfria

Det är också dags för oss hållbarhetsbolag att ändra finansieringsstrategi. Det är dags att bli blöjfria.

I de riktigt stora bolagen skymtar ett nästan pyramidspelsliknande investeringsbeteende där det går att göra pengar så länge man inte är sist in. Värdet baseras på rundorna, inte på vilket värde bolaget faktiskt skapar. Det funkar tills det inte funkar längre, och då faller korthuset snabbt.

Impact-bolagen behövs mer nu än någonsin. När person efter person vänder klimatet ryggen för att fortsätta simma medströms när strömmen nu har vänt, så är det upp till oss att acceptera att det blev motströms. Kapitalet finns inte här längre i samma utsträckning. Det är intryckt i Stegra, och uppbränt i Northvolt. Det är investerat i bolagen som fortfarande kämpar för sin överlevnad, men som ännu inte frigjort kapital genom de så viktiga exitarna för riskkapitalets ekosystem.

Så vad ska du göra då? Ska du springa till LLM:s och hoppa på nästa kapitalfulla bransch? Eller ska du ta och börja bygga från grunden, lönsamt och hållbart?

Vi kan inte bygga bolag som ska lösa planeten och mänsklighetens hållbarhet om de själva inte byggs på ett ekonomiskt och företagsmässigt hållbart sätt. Det är som att ha en PT som själv aldrig tränat.

Vi behöver en bransch med bolag som finner sitt existensberättigande utan "grön premie" och utan "hype". Ett existensberättigande genom ekonomisk hållbarhet.

De bolag som fortfarande lever behöver gå igenom en smärtsam rehab

De bolag som fortfarande lever behöver gå igenom en smärtsam rehab för att bryta sitt kapitalberoende. Det är genom den enkla men ofta tuffa ekvationen att ha lägre kostnader än intäkter. Går det inte, då är det rekonstruktion eller konkurs som gäller. Finns någon grundare kvar som inte fått lära sig att det aldrig är för sent att ge upp, så kanske hon eller han vågar plocka upp spillrorna och börja om. Och då behövs en ny strategi. Det är resan jag själv fått göra.

När det kommer till impact så behövs faktiskt kapital för många idéer att kunna ta form och nå marknaden, allt är inte mjukvara. Men då behöver vi ta och tillsammans bli lite kreativa. Det hänger inte bara på entreprenörerna, utan det hänger också på investerarna.

Det hänger inte bara på bolagen, utan också på investerarna

Tillsammans kan vi skapa en ny riskkapitalsaffärsmodell som matchar med hur ett hållbart hållbarhetsbolag byggs. Som matchar både i tillväxtförväntningar, och i förväntad tid till marknaden och uppnådd “product market fit”.

Det krävs sannolikt andra typer av investerare. Investerare som investerar från sin egen balansräkning och inte via en fond. Affärsänglar som är med på att resan kan ta 15 år. Grundare som inte skalar upp bara för att de får pengar, utan med de medföljande begränsningarna blir kreativa i hur bolaget byggs så kapitaleffektivt som möjligt. Det kostar mycket för både hastighet och tillväxt. Om vi slutar investera i det och istället börjar investera i "product market fit" och en fungerande produkt, så har vi en mer hållbar finansieringsmodell till impact-bolagen.

Det krävs sannolikt andra typer av investerare

Det är när alla simmar åt ett håll som det är dags för dig att simma åt det andra.

Att simma motströms är sättet du bygger muskler, motstråndskraft och uthållighet. Behovet av impact-bolag har aldrig varit större. Klimatet följer inte opinionen, det fortsätter att simma motströms det också.

Simmar du motströms tillräckligt länge så kommer du tillslut att kunna vara den PT du själv hade velat ha. En PT som ser till att moder jord inte ger upp i sin egen kamp mot strömmen.

Jacob Kihlbaum, grundare av Binary Brains och Appetite som också driver nyhetsbrevet capitaholic.com.