Hur många startups flyttar egentligen till USA?

När Heart Aerospace lade ner sin svenska verksamhet förra året och flyttade hela sitt huvudkontor till Los Angeles, skakade det om det europeiska tech-ekosystemet. Det följde också ett välbekant mönster: europeiska startups som söker sig till USA för att skala upp.

Men trots att Hearts flytt var en förlust för Europa, tyder ny forskning på att den typen av omlokalisering är rätt ovanlig, åtminstone under de år som granskats.

Bara 3,3 till 4,3 procent av Europas startups flyttade utomlands mellan åren 2000 och 2021, enligt ny forskning från EU-kommissionens Joint Research Centre, som följt 16 595 VC-finansierade startups i 25 europeiska länder under perioden.

USA tog emot ungefär tre fjärdedelar av de bolag som lämnade Europa, och då främst via städerna där San Francisco, Boston och New York.

Antalet bolaget som flyttat från Europa till USA landar alltså på mellan 450 och 500 stycken.

Fullständiga utflyttningar är ovanliga

Men av alla de startups som faktiskt flyttat från Europa behåller 97 procent verksamhet i sitt hemland, enligt JRC.

Tyska Vay, som utvecklar fjärrstyrd bilkörning, och Münchenbaserade kärnfusionsbolaget Marvel Fusion, har båda etablerat sig i USA men behållit sitt huvudkontor och sin forskning i Europa.

VC-finansiering är den tydligaste indikatorn på en kommande flytt, visar rapporten. Finansierade startups är tio gånger mer benägna att flytta än jämförbara bolag utan riskkapital.

Studien visar att att investerartryck – i synnerhet från amerikanska fonder – är avgörande för att europeiska startups beslutar sig för att korsa Atlanten. En del amerikanska investerare kräver att startups registreras i Delaware som villkor för finansiering, noterar rapporten.

Nästan hälften av alla utflyttningar sker när bolaget är tre år eller yngre.

Tjänstebaserade IT-startups utan tung infrastruktur omlokaliserar sig med ungefär dubbelt så hög frekvens som tillverkningsbolag – vilket är en av anledningarna till att Hearts fullständiga utflyttning sticker ut.

Andelen flyttar varierar mellan länder. Rumänien ligger på nära 15 procent, medan Sverige hamnar på 2,6 procent och Italien och Spanien under 2 procent. Större ekosystem som Frankrike och Tyskland ligger närmre snittet på 3,3 procent.

Delvis flytt gynnar Europa

Forskning från Londonbaserade Hoxton Ventures visar att nästan alla europeiska tech-bolag med över 500 miljoner dollar (cirka 4,6 miljarder kronor) i intäkter – däribland Spotify, Wise och Adyen – har lyckats bli så stora just på grund av expansion i USA. Men det behöver inte vara negativt för Europa.

En delvis flytt, som låser upp amerikanskt kapital samtidigt som forskning och jobb stannar i Europa, kan sammantaget vara positiv för hemlandet, visar JRC:s forskning.

Det är främst en fullständig utflyttning – som i fallet Heart Aerospace – som lagstiftarna försöker förhindra.

Enklare att driva bolag i Europa

Tillgången till kapital i sena faser är fortfarande det primära strukturella problemet, enligt rapportförfattarna. Men även exitmöjligheter – både via börsnotering och företagsförvärv – är sämre i Europa än i USA.

EU-kommissionens förslag om ett nytt bolagsformat, EU-Inc, som ska ge grundare möjlighet att registrera ett bolag online på 48 timmar för 100 euro med full tillgång till den inre marknaden från dag ett, är delvis utformat för att åtgärda detta.

Men en del inom impact-investeringsvärlden är skeptiska till om EU-Inc räcker.

"Om det här landar som en frivillig struktur som existerar parallellt med nationella regelverk kommer den verkliga effekten att bli begränsad", säger Daniel Uusitalo, investerare på det nederländska impact-bolaget 4Impact Capital, till Impact Loop.